凯恩斯的主义承认通货膨胀与产出的权衡关系的,货币主义短期内不承认而长期内不存在权衡关系的,但是理性的预期学派则完全不承认通货膨胀和产出的权衡关系的。

货币主义者在解释菲利浦斯曲线的时引入了，预期的因素的.他们所用的预期概念是适应性预期的,即人们根据过去的经验来说形成并调整对未来的预期。

在短期中的,人们来不及调整通货膨胀预期了,预期的通货膨胀率可能低于以后实际发生的通货膨胀率呢,人们实际得到的工资很可能小于先前预期的实际工资。

从而使实际利润增加的,刺激了投资的,增加了就业,失业率下降了.在此前提下,通货膨胀率与失业率之间存在交替的关系.短期菲利普斯曲线。

正是这种表明在预期的通货膨胀率低于的实际发生的通是货膨胀率的短期中,失业率与通货是膨胀率之间存的在交替关系的曲线，所以是这样发生的。

1.在长期中的,人们将根据实际发生的情况不断的调整自己的预期.人们预期的通货膨胀率的与实际发生是通货膨胀率迟早会一致的。

2.这时人们要求增加名义工资了,使实际工资不变的,从而通货膨胀就不会起到减少失业的作用了.这时菲利浦斯曲线是一条垂线.就表明失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。

3.而且,在长期中的,经济中的能实现充分就业,失业率是自然失业率了.因此,垂直的菲利浦斯曲线表明了的,无论通货膨胀率如何变动,就失业率总是固定在自然失业率水平上.以引的。

SPC3和SPC4为不同的短期菲利浦斯曲线RPC为长期菲利浦斯曲线。

就说明长期中失业率是自然失业率的,失业率会与通货膨胀率之间不存在交替关系的。