故事发生在十九世纪的英国。一名失去了母亲的初生婴儿被当地教会收留，取名奥利弗。九岁时，奥利弗被先后送去工厂及棺材店做学徒，最终不堪忍受折磨，星夜出走，来到伦敦。

在饥寒交迫之时，奥利弗遇到了一偷盗为生的费金一伙，费金见其聪明伶俐，便想训练奥利弗成为一名扒手。一次奥利弗与其他孩子一起上街，孩子亚狄偷窃失手，奥利弗被误抓入警局。

伦敦富翁罗伯特因冤枉了奥利弗偷窃感到很内疚，见他又可爱又可怜，便将其领回家。在那里，小奥利弗既不愁吃穿，还能上学读书。有人竟还暗中发现小奥利弗竟是富翁罗伯特的亲生外孙。

可是一次奥利弗在街上被费金一伙撞见，又被其抓了回去。他被绑回贼窝后遭到毒打，费金的同伙南茜得知小奥利弗的身世后十分同情他，决定救他出险。

南茜暗暗将消息告诉了罗伯特，答应下次带奥利弗回来。不料南茜的计划被费金一伙发现，她被活活打死。后来，罗伯特带领警察直到贼窝，救出了奥利弗，费金一伙也最终被吊死。